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晨會紀要

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招金期貨研究院晨會紀要(20190614)

宏觀經濟:

1、國務院副總理劉鶴:要避免對股市不必要的行政干預。加快推進股票發行上市、退市等基礎制度改革,以加強公司治理和信息披露為重點;以更加市場化便利化為導向推進交易制度改革;加快提升中介機構能力。

2、商務部:1-5月,我國實際利用外資3690.6億元,同比增長6.8%,比前4月加快0.4個百分點。5月,實際使用外資638.3億元,同比增長8.5%。

3、國資委:與中央企業簽訂經營業績責任書,明確了2019年度中央企業凈利潤目標比上年增長9%。中央企業要扎實做好自己的事,全力以赴穩增長,切實發揮好國民經濟持續健康發展的“穩定器”作用,彰顯中央企業的責任擔當。

4、央行副行長潘功勝:中國在提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間求得平衡的做法對國際國內都是有益的。這種做法避免了人民幣匯率無序調整對全球金融市場的負面溢出效應和主要貨幣的競爭性貶值。此外,境外投資者配置人民幣資產需求很強。今年以來境外投資者在我國債券市場凈買入5000億元,其中5月凈買入1688億元。

5、發改委:發布關于對地方國有企業發行外債申請備案登記有關要求的通知。所有企業及其控制的境外企業或分支機構發行外債,需由境內企業向發改委申請備案登記;地方國有企業發行外債申請備案登記需持續經營不少于三年。

6、央行:周四,開展1000億元28天期逆回購操作,中標利率持平于2.85%。當日有100億元逆回購到期。

 

貴金屬:

1、疲弱的通脹數據發布后市場預期美聯儲將降息,且不斷上升的地緣政治緊張局勢刺激了避險需求,金價突破1340關口。美元指數探底回升,不斷增加的降息預期似乎已被消化,市場開始聚焦下周的美聯儲利率決議,一旦美聯儲透露的寬松預期不及市場的預測,美元很可能會繼續大幅走高。

2、阿曼灣傳出爆炸聲,兩艘油輪遇襲,而當時日本首相安倍晉三恰好正在與伊朗最高領袖哈梅內伊進行斡旋談判,如此“巧合”的事件再度點燃了投資者對于中東局勢的顧慮。

3、英國1922委員會:英國首相候選人約翰遜在第一輪投票中獲得114票,英國首相候選人約翰遜在第一輪投票中獲得114票,遠遠領先其他對手。其中英國首相候選人亨特在第一輪投票中后的43票;英國首相候選人戈夫在第一輪投票中獲得37票;英國首相候選人拉布在第一輪投票中獲得27票;英國首相候選人漢考克在第一輪投票中獲得20票。

4、2080億美元!美國5月預算赤字破歷史紀錄,美國5月份的預算赤字達到2080億美元,這一數字比去年同期上漲了41%,是有史以來5月份赤字最高紀錄,遠超出經濟學家1855億美元的預測平均值。

5、今日重點關注美國零售銷售數據;技術面,內盤多頭仍然掌控黃金走勢主動權,但鑒于黃金年度高位,主力繼續上拉難度加大,不排除拉高離場,因此不追多,基本面潛在利多是美聯儲降息炒作,隨著其他利多消息的消耗,黃金在技術面和基本面有下測可能,近期觀望。僅供參考。

 

原油:

截至6月13日收盤,WTI原油7月期貨結算價報52.28美元/桶,漲1.14美元,漲幅2.23%;布倫特8月期貨結算價報61.31美元/桶,漲1.34美元,漲幅2.23%。SC主力1907合約跌5.3報422.0元/桶(≈61.22美元/桶),夜盤收漲1.0報423.0元/桶(≈61.36美元/桶)。

昨日油輪起火事件再次驗證,原油對突發地緣風險事件通常存在過激反應,短線快速拉高后由于缺少進一步利好預期支撐,漲幅快速收縮。從昨日油價對油輪起火事件的反應來看,某種程度上可以反映出,59.5-60美元附近對于布倫特而言較為敏感。自6月份以來,國際油價整體保持低位震蕩走勢,前期宏觀風險對原油的沖擊效益大幅減弱,油價走勢轉為短期基本面消息指引。由于原油市場基本面仍然缺乏核心驅動,短線消息多空交織加劇近期原油走勢波動。短線資金建議觀望,繼續留意原油市場短線消息波動。僅供參考。

 

瀝青:

瀝青期貨主力合約bu1912收于2960元/噸,跌16元/噸,跌幅0.54%。國內瀝青現貨市場價格暫穩,下游施工正常,山東及周邊地區廠家庫存一般,部分裝置檢修、轉產渣油,供應縮量。當前全國各地區施工陸續開啟,需求增加,煉廠普遍庫存不高,部分裝置檢修及轉產,支撐現貨價格。華東、華南、西南地區下游按需接貨為主,受陰雨天氣影響,需求轉弱,但庫存一般。當前全國各地道路施工總體需求恢復,但南方進入雨季,局部需求有所弱化。受國際油價巨幅波動影響,瀝青主力合約寬幅震蕩,隔夜瀝青期貨受油價盤中下滑影響再度走弱。操作上建議觀望,靜待前低附近做多,僅供參考。

 

焦炭:

市場呈現穩中偏弱態勢,一方面,隨著鋼材市場持續低迷狀態,鋼廠利潤轉差,鋼廠拒漲提降情緒漸濃,部分廠內庫存已增至階段高位,為了控制原料成本,適當控制到貨量的鋼廠數目增多,另一方面,部分焦企反映廠內焦炭有庫存增加趨勢,后期焦炭價格下行概率較大。另外,環保方面,前期山西河津地區受環保影響較大的焦企仍處于限產狀態,但開工有所提升,部分焦企有提產行為;山東臨沂個別焦企因環保問題近日將停產一個月,當地其余焦企大概率將跟隨執行。邏輯:目前焦炭在高供應、高需求下,預計去庫戰線拉長,目前焦炭需求端尚可,關注后期供求演變。操作建議:由于總庫存高位,后期若去庫不順,則以空頭思路為主,若政策面、基本面發生變動,則可根據實際情況加倉或平倉,短期建議觀望,等待基本面進一步明確再行入場不遲。僅供參考。

 

動力煤:

核心邏輯:終端需求端電廠庫存高企,日耗不振,施壓煤價,期價反彈后重回下跌趨勢中,現貨價則繼續企穩。

具體看:

1、價格:期價貼水10元,內外貿煤價差87.8元,總體看,反彈乏力,現貨面無法給予盤面較強的拉漲動力。

2、供應:礦方產量仍受限,安檢力度較強,但因需求不及預期,少數礦出現庫存的被動積累,對煤價支撐力減弱,沿海電煤則供應寬松。

3、需求:增量主要為民用制冷需求,后期重點關注天氣變化。

4、庫存:電廠面臨嚴峻的去庫形勢,這也是當前煤市最主要的利空壓力。

5、供需關系:北方港Q5500資源略緊,煤種結構性問題仍存在,Q5500和Q5000價差83元,據悉,供方發港口方向較消極,致秦港庫存量繼續下滑。

6、預測:企穩。

操作上建議:9-11正套繼續謹慎持有;1907產業多單平倉;1909產業客戶可在595及以上價位短期內趨勢性賣保,以規避風險。僅供參考。

 

PE:

PE期貨1909合約收于7580,上漲25,漲幅0.33%。石化維持去庫存操作,現貨出廠價跌勢放緩,抑制現貨市場跌勢,目前在7700-7750。國際油價盤中大漲,石化維持去庫存操作,目前在83萬噸,現貨跌勢放緩,對期貨有利好支撐,不過宏觀經濟存在風險,期貨1909合約謹慎做多,7-8月份國內新增檢修增多,供需面存在偏利好預期,有利于庫存消化,待宏觀風險釋放后擇機做多1909合約,主要風險是國際油價持續大跌。

 

蘋果:

1.目前產區市場客商按需補貨,多以發自有貨源為主,貨源不足客商少量調貨,差貨賣家順價出貨情況增多,讓價幅度不等,一些優質好貨賣家出貨依舊不多,價格穩定。2.山東產區:棲霞產區庫存富士交易量不大,市場客商按需發自有貨源補充市場,零星調貨客商詢價問貨,差貨有讓價成交情況出現,好貨價格依舊穩定。當前客商80#以上一二級果主流價格在7.50-7.80元/斤,客商75#一二級客商貨價格在7.00元/斤左右。3.陜西產區:洛川產區庫存貨源剩余非常有限,當前冷庫出貨基本以大型企業及少數客商通過自有渠道銷售為主,調貨采購已經很少。當前紙袋富士70#起步客商半商品貨價格7.50-8.00元/斤,80#客商半商品價格在8.00-8.50元/斤。

 

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