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晨會紀要

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招金期貨研究院晨會紀要(20190617)

宏觀經濟

1、新華社:亞洲相互協作與信任措施會議第五次峰會在塔吉克斯坦首都杜尚別舉行。中國將堅持開放共贏,堅定踐行多邊主義。要建設互敬互信、安全穩定、發展繁榮、開放包容、合作創新的亞洲。

2、國家廣播電視總局:召開推進長三角地區廣播電視一體化高質量創新性發展座談會。國家廣播電視總局局長聶辰席表示,希望三省一市廣電部門以推進長三角高質量一體化發展為契機,率先做強做優廣播電視主流媒體、網絡及產業。

3、新華社:6月14日,第一批出口中國的智利產梨從該國中部奧希金斯大區圣費爾南多裝車運往港口。智利農業部長瓦爾克當天在圣費爾南多水果加工廠舉行的裝車發運儀式上表示,智利產梨打開中國市場對智利水果種植業發展“十分重要”。

4、新華社:在成都舉行的2019世界工業互聯網大會上,中央企業工業互聯網融通平臺正式啟動。該平臺由國務院國資委領導,中國航天科工聯合中國石油、國家電網、中國聯通等共計28家中央企業共同建設。

 

貴金屬:

1、美聯儲聯邦公開市場委員會將于6月18日開始為期兩天政策會議。鑒于貿易緊張形勢升溫、美國增長放緩以及5月就業數據下滑,市場已預期美聯儲2019年底前至少降息兩次。美聯儲主席鮑威爾上周表示,美聯儲將“采取適當行動”應對貿易紛爭帶來的風險,這番言論可能為降息打開大門。

2、美國經濟未來12個月衰退風險升至30%,美聯儲今年降息的機率在過去一個月來大幅上升。他們警告稱,貿易緊張形勢將會加劇,且美國經濟衰退的風險也漸升高。特朗普制造的沖突和對抗繼續在金融市場中造成不必要的波動,加上通脹率居低不上,美國可能被迫削減勞動力成本而不是挽救利潤。美元投資者須警惕此舉可能導致失業率飆升,最終引發的經濟衰退。

3、本周重點關注美聯儲、日本央行、英國央行利率決議及央行行長講話,預計美聯儲將按兵不動并為7月降息造勢,將下調美國通脹、失業率和GDP增速預期。

4、技術面,金價1360阻力位受阻,此位置不僅是連接前期高點的下行趨勢阻力位所在,也是自1266美元開啟的上行浪的50%目標位。上周五內盤金成交下降,技術指標背離,預計后續高位震蕩形成空頭止損,市場持倉可能下降。

5、套保:當前黃金價格已經超出市場風險情緒,更多是資金面推動,個人投資者追多風險不斷加大,礦山企業可適量逢高保值。僅供參考。

 

鋼礦:

成材:周末鋼坯受調坯軋材廠限產的影響大幅下行70元,建材帶鋼等下行20-30元,現貨承壓下行。盤面來看,成本支撐在3700-3750附近,若成材表觀消費繼續大幅回落,不排除跌破成本的可能,10合約螺紋關注年內成本底部3550-3600,01合約關注3350附近支撐(近兩年廢鋼底部支撐成本)。若成本繼續上移,成材仍將3700-3800區間震蕩。短期單邊暫以短線逢高空為主。

鐵礦:周末唐山再出限產消息,燒結產線大幅限產對鐵礦利空對成材利多,預計鐵礦短期弱勢調整,但是現貨折盤面在870附近,盤面貼水較大,加之港口現貨可交割品接近歷史低點,現貨難以大幅下跌,因此預計下調幅度有限。做多的風險在于交易所窗口指導。鐵礦單邊謹慎操作。僅供參考。

 

動力煤:

核心邏輯:期價仍處反彈階段中,現貨面終端電廠庫存高企為主要利空因素,后期旺季剛需則為重要的潛在利多力量,二者博弈,電企處主動去庫周期內。

具體看:

1、價格:國內煤價持穩為主,進口煤價則仍在下滑,內外貿煤價差擴大至95.7元,外貿煤貨源充足,價格優勢明顯,抑制價格上方空間。

2、供應:主產地相對平衡,沿海電煤市場則較寬松,出現缺煤現象為小概率事件。

3、需求:較一般,工業和民用均如此,后期主要增量主體為民用制冷,關注天氣變化情況,部分工業企業仍受限于環保政策,平均開工率水平下降。

4、庫存:供方整體水平與去年同期基本持平,北方港則小幅下滑,防城港及長江口等仍處高位。

5、供需關系:主產地相對平衡,部分礦庫存出現少量積累,沿海煤市則較寬松,煤種結構性問題猶存,Q5500和Q5000價差維持在83元,低卡煤價格小漲。

6、預測:持穩。

操作上建議:9-11正套繼續持有。僅供參考。

 

天膠:

上周五滬膠大幅跳水破位萬二,因海關與產業討論混合膠查驗問題,市場預期轉向放開進口,從而盤面多頭大幅砍倉,價格轉而下跌。據消息了解,海關主要向企業了解情況,并且沒有提到降關稅的討論,基本面供需結構上轉向回歸需求面,供應端產量仍偏緊,但預期偏寬松;海關查驗問題或有變數,令多頭產生避險減倉。需求面在終端汽車產銷數據不佳的拖累下整體較差,合成膠的價格下跌也直接反映了下游需求表現不佳,短期合成膠貼水天膠或擴大。不過宏觀政策面仍有逆周期調節,因此會對需求面和資金情緒帶來對沖性改善。滬膠短線空頭宣泄性下跌,仍需關注海關對混合膠認定的消息,不宜急于追空,短線滬膠轉向弱勢,以震蕩偏弱思路對待,下方關注11850-11950區間支撐。僅供參考。

 

蘋果:

1.產區以固定檔口客商少量自提發貨為主,調貨客商不多,且以少量補貨為主,賣家隨行出貨,買賣雙方依質量議價成交。2.山東產區:棲霞產區行情繼續分化,差貨、果農貨讓價出售,調貨客商不多,買賣議價成交。好貨及有檔口銷售客商交易心態依舊平穩,價格維持穩定,客商80#以上一二級果主流價格在7.50-7.80元/斤,果農貨80#以上一二級7.00-7.80元/斤,客商75#一二級客商貨價格在7.00元/斤左右。3.陜西產區:洛川產區庫存交易開始收尾,大部分冷庫已經清庫,剩余貨量持續減少,零星貨源多通過客商自有渠道銷售,僅一些當地大型企業仍有一定量庫存。當前紙袋富士70#起步客商半商品貨價格7.50-8.00元/斤,80#客商半商品價格在8.00-8.50元/斤。

 

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